接下來法定存款準備金率還會多次上調(diào)。今年實行貸款限額控制，但銀行存款增長自由，結(jié)果必然是銀行存差累積。銀行體系存差(存款余額-貸款余額)占存款比例1995年為6.17%，2001年上升到21.80%，2008年達到34.92%;存差占GDP比例也由1995年的5.47%上升至2008年的54.15%。巨量過剩資金保存在國內(nèi)銀行體系，威脅貨幣信貸穩(wěn)定。巨量過剩資金根本上是由凈出口形成的外匯儲備引起，央行不得不通過繳存法定存款準備金回收相當部分外匯占款資金投放。2003-2007年，央行連續(xù)提高法定存款準備金率，累計提高了7.5百分點。理論上，通過繳存法定存款準備金可以對沖掉全部外匯占款吐出的基礎(chǔ)貨幣，充分抑制銀行的貸款能力。

不過，央行需要思考兩個問題：一是繳存準備金相當于注銷了這部分資金。2008年全國銀行繳納的法定存款準備金為50695億元，較2007年提高124%，2009年為62735億元。實行貸款限額控制，銀行雖不能超限額放款，資金仍留在銀行體系內(nèi)，銀行可以用來投資債券，同樣是在滿足政府和企業(yè)的資金需要。并且也借此優(yōu)化了我國的融資結(jié)構(gòu)。二是央行需要對準備金付息，對央行是巨大的利息負擔。2009年，全國銀行準備金為89875.8億元，按法定存款準備金利率1.62%和超額存款準備金利率0.72%計算，央行年付息約1212億元。法定存款準備金利率為1.62%，中央銀行補貼商業(yè)銀行利息約629億元。同時，商業(yè)銀行一年定期存款利率為2.25%，法定存款準備金利率為1.62%，利率倒掛0.63%，2009年商業(yè)銀行倒掛利息395億元。

所以，法定存款準備金率不可以無原則的高下去。目前，16%或14%的法定存款準備金率已經(jīng)偏高。法定存款準備金對沖外匯占款，2000年尚能對沖掉44%的外匯占款，2004年下降為33%，2007年盡管法定存款準備金率大幅提高了5.5個百分點對沖率仍下降為19.7%,2008-2009年外匯占款上升有所放緩,對沖率也僅在1/3。假如達到50%的對沖率，法定存款準金率需要再提高7次(0.5個百分點/次);60%，則需要再提高13次，法定存款準備率達到22%左右。1984年到2010年1月,我國法定存款準備率一共調(diào)整了32次。有人常以1984年企業(yè)存款、農(nóng)村存款和儲蓄存款的法定存款準備金率分別達20%、25%和40%為由，認為目前的法定存款準備金率還有很大的提升空間。這是不對的。1984年1月，工商銀行由人民銀行分離，人民銀行失去了儲蓄和企業(yè)存款等資金來源，同時人民銀行仍承擔大量的貸款職能，當年實行很高的準備金率并非出于宏觀調(diào)控，而是為人民銀行積聚資金來源，到了1985年人民銀行不再承擔直接放貸的職能，法定存款準備金率便大幅統(tǒng)一下調(diào)為10%。