關(guān)鍵詞:同業(yè)拆借市場(chǎng);發(fā)展概括;存在的問題;完善途徑

1同業(yè)拆借市場(chǎng)含義

同業(yè)拆借市場(chǎng)是指由各類商業(yè)金融機(jī)構(gòu)相互間進(jìn)行短期資金借貸活動(dòng)而形成的市場(chǎng)。該市場(chǎng)的參與者都是日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)頭寸盈余或不足的各類商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。拆借雙方通過在拆借市場(chǎng)上的交易,形成的是一種短期資金的借貸關(guān)系、同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)是交易量大、交易頻繁、交易迅速完成、交易無擔(dān)保以及交易雙方免存款準(zhǔn)備金和存款擔(dān)保費(fèi)。這些特點(diǎn)使同業(yè)拆借市場(chǎng)能夠敏感反映短期資金供求關(guān)系,形成同業(yè)拆借利率,并影響整個(gè)貨幣市場(chǎng)的利率。

2我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展概況

第一階段是1986年到1991年的起步階段。這一階段的特點(diǎn)是銀行同業(yè)拆借活動(dòng)迅速在全國(guó)擴(kuò)展,拆借交易量成倍增加,但是由于處于起步階段,存在很多問題,中國(guó)人民銀行于1988年和1990年對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行了兩次整頓。

第二階段是1992年到1995年的高速發(fā)展和清理整頓階段。這一階段的特點(diǎn)是拆借資金量繼續(xù)高速增長(zhǎng),拆借資金與銀行信貸資金的關(guān)系更加緊密,與其他貨幣市場(chǎng)及資本市場(chǎng)之間的相互影響也日益加強(qiáng),由此產(chǎn)生的問題也更加多元化。在此期間,中國(guó)人民銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行了較大規(guī)模的清理整頓,整頓的結(jié)果表現(xiàn)為中介機(jī)構(gòu)數(shù)量減少,拆借交易量迅速下降,利率明細(xì)回落,期限大大縮短,市場(chǎng)秩序漸漸好轉(zhuǎn)。

第三階段是1996年至今的規(guī)范發(fā)展階段。1996中國(guó)人民銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)再次整頓,提出了對(duì)拆借市場(chǎng)的主體資格、拆借資金的來源和用途、拆借資金的拆入總量、拆借期限和簽訂拆借合同這幾個(gè)方面的管理要求,并且宣布建立全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng),該市場(chǎng)分為兩個(gè)交易網(wǎng)絡(luò)。位于上海外匯交易中心的全國(guó)統(tǒng)一拆借屏幕是全國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)的一級(jí)網(wǎng)絡(luò);二級(jí)網(wǎng)路以35家融資中心為核心組成,進(jìn)入該網(wǎng)絡(luò)交易的有經(jīng)商業(yè)銀行總行授權(quán)的地方級(jí)以上的分支機(jī)構(gòu)、當(dāng)?shù)氐男磐型顿Y公司、**信用社、保險(xiǎn)公司、金融租賃公司和財(cái)務(wù)公司等。

發(fā)展至今,我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模。參與機(jī)構(gòu)類型較市場(chǎng)成立之初也更加豐富,證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、證券投資基金和基金管理公司以及主體進(jìn)一步增加,多層次的市場(chǎng)需求日漸形成,市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步提高,形成的利率也將更加合理。