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有限合伙私募基金是私募基金的一種方式，我們知道，基金根據(jù)募集對(duì)象，交易方式等區(qū)別可以分為公募基金和私募基金兩種，而私募基金中又劃分為很多種類，這其中，有限合伙私募基金是指以有限合伙股權(quán)來投資，它具有一定的有點(diǎn)，但需要注意風(fēng)險(xiǎn)的存在并且不可忽視。今天律霸為您介紹有限合伙私募基金法律風(fēng)險(xiǎn)。

一、有限合伙私募基金

有限合伙制私募股權(quán)投資基金是指采取有限合伙的形式設(shè)立的股權(quán)投資基金。

二、有限合伙私募基金特點(diǎn)

采用有限合伙制形式的私募股權(quán)基金可以有效的避免雙重征稅，并通過合理的激勵(lì)及約束措施，保證在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情形下，經(jīng)營(yíng)者與所有者利益的一致，促進(jìn)普通合伙人和有限合伙人的分工與協(xié)作，使各自的所長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮;此外，有限合伙制的私募股權(quán)基金的具有設(shè)立門檻低，設(shè)立程序簡(jiǎn)便，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)精簡(jiǎn)靈活，決策程序高效，利益分配機(jī)制靈活等特點(diǎn)。

從有限合伙制度的法律層面看，有限合伙制私募股權(quán)基金還具有以下特點(diǎn)：

1、有限合伙私募股權(quán)基金的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于各合伙人的財(cái)產(chǎn)。作為一個(gè)獨(dú)立的非法人經(jīng)營(yíng)實(shí)體，有限合伙制私募股權(quán)基金擁有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn);對(duì)于合伙企業(yè)債務(wù)，首先以合伙企業(yè)自身的財(cái)產(chǎn)對(duì)外清償，不足部分再按照各合伙人所處的地位的不同予以承擔(dān);在有限合伙企業(yè)存續(xù)期內(nèi)，各合伙人不得要求分割合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)。由此，保障了有限合伙制私募股權(quán)基金的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性和穩(wěn)定性。

2、普通合伙人與有限合伙人享有不同的權(quán)利，承擔(dān)區(qū)別的責(zé)任。在有限合伙制企業(yè)內(nèi)，由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)，有限合伙人不參與合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng);有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，普通合伙人對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。這樣的制度安排，可促使普通合伙人認(rèn)真、謹(jǐn)慎地執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù);對(duì)有限合伙人而言，則具有風(fēng)險(xiǎn)可控的好處。

三、有限合伙私募基金法律風(fēng)險(xiǎn)

(一)基金的設(shè)立是否遵守了相關(guān)法律法規(guī)

從法律形式上看，有限合伙制基金屬于合伙企業(yè)的一種，其設(shè)立登記應(yīng)嚴(yán)格遵守2006年新修訂的《合伙企業(yè)法》的相關(guān)規(guī)定，如：合伙人人數(shù)為2人以上、 50人以下;有書面的合伙協(xié)議;有合伙人認(rèn)繳或?qū)嵗U的出資;有合伙企業(yè)的名稱和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所;有限合伙企業(yè)的設(shè)立應(yīng)當(dāng)在工商行政管理部門依法登記，其登記事項(xiàng)中應(yīng)載明有限合伙人的姓名或名稱及其認(rèn)繳出資金額等。

基金的依法登記設(shè)立，是避免法律風(fēng)險(xiǎn)的重要條件和有效手段。

(二)基金投資人人數(shù)是否超過法定上限

如前文所述，“非法集資”的判斷標(biāo)準(zhǔn)之一即是，基金發(fā)起人是否系向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，或向超過一定人數(shù)的特定對(duì)象吸收資金。各類私募基金適用法律均對(duì)投資人人數(shù)設(shè)置了上限，就有限合伙制基金而言，包括普通合伙人在內(nèi)的全體合伙人不得超過50人。超過該法定人數(shù)上限將無法獲得工商部門的核準(zhǔn)登記。如通過代持方式規(guī)避法定人數(shù)上限，則可能因涉嫌向不特定對(duì)象吸收資金而構(gòu)成非法集資，涉嫌非法吸收公眾存款罪及構(gòu)成金融主管機(jī)關(guān)認(rèn)定的相同名稱的違法行為。

(三)投資者出資是否符合法定投資門檻

根據(jù)2864號(hào)文中的規(guī)定，私募股權(quán)投資基金的資本只能以私募方式向“具有 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力的特定對(duì)象”募集，而在國(guó)家發(fā)改委隨后頒布的一系列股權(quán) 投資企業(yè)備案指引文件中，更進(jìn)一步建議符合備案條件的私募基金(即認(rèn)繳規(guī)模 5億元以上且實(shí)繳金額達(dá)到1億元的基金)的“單個(gè)投資者對(duì)股權(quán)投資企業(yè)的最低出資金額不低于1000萬元”，并且，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委和各地備案部門的口徑，此一最低出資金額，在備案工作的操作實(shí)踐中將作為一項(xiàng)強(qiáng)制性要求來執(zhí)行。更進(jìn)一步，如果股權(quán)投資企業(yè)的投資人本身系“集合信托計(jì)劃、合伙企業(yè)等非法人主體”，則更需要“打通核查最終的自然人和法人投資者是否為合格投資者，并打通計(jì)算投資者總數(shù)”。因此，通過在基金募集過程中設(shè)定投資門檻篩選“合格投資人”，也將成為降低風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。

雖然上述規(guī)定僅針對(duì)需申請(qǐng)備案的基金，但對(duì)于無需備案的基金亦有重要借 鑒意義。對(duì)于無需備案的基金而言，雖然沒有法律明確的最低出資金額限制，但 鑒于私募股權(quán)投資基金高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特性，亦應(yīng)選擇有一定的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資人。

(四)基金是否提供或承諾提供固定收益或保本付息

私募股權(quán)基金(包括有限合伙型基金)在募集過程中，無論是向投資人明示或暗示該基金將取得固定收益或保本付息或作出類似承諾，均很可能成為相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)定基金募集行為構(gòu)成“非法集資”的要件。

(五)基金或基金的實(shí)際控制人是否以基金名義進(jìn)行“非法集資”

基金是有關(guān)當(dāng)事人(包括但不限于基金管理人、普通合伙人)掌握的融資及 投資工具，該等當(dāng)事人以基金名義進(jìn)行的個(gè)人行為可能導(dǎo)致基金本身涉嫌“非法 集資”。在表現(xiàn)形式上，如有關(guān)當(dāng)事人的個(gè)人行為被認(rèn)定違法，則基金將直接涉嫌從事“非法集資”，例如，普通合伙人在工商登記的合伙協(xié)議之外，另行與他人簽署融資協(xié)議，則可能因該普通合伙人涉嫌非法吸收公眾存款而累及基金;即使最終確認(rèn)此類行為與基金無關(guān)，但在最終確認(rèn)作出前，基金設(shè)立及運(yùn)作事實(shí)上可能已受到實(shí)質(zhì)性影響，而無法達(dá)成既定的設(shè)立及投資目的。

私募基金一般而言是投資公司用募集來的資金直接對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行投資，但這樣理解較為寬泛，其實(shí)，在現(xiàn)實(shí)生活中，私募基金細(xì)分的種類很多，可以以現(xiàn)金投資，也可以以實(shí)物投資，也可以股權(quán)投資，我們今天所說的有限合伙私募基金其實(shí)就是以有限合伙公司的股權(quán)投資，但小編提醒您，有限合伙私募基金法律風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，以此種方式投資可以有效的避免兩次納稅，但也請(qǐng)您注意避免法律風(fēng)險(xiǎn)，合理投資。

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