1、 《公司法》第七十一條和第一百三十七條分別規(guī)定，有限責任公司和股份有限公司的股權（股）可以依法轉(zhuǎn)讓。股權投資基金與目標公司約定，目標公司股東回購股權投資基金在目標公司的股權，屬于股權轉(zhuǎn)讓性質(zhì)

根據(jù)《公司法》條款的表述，第七十四條沒有使用“公司不得購買自己的股份”的表述，而第一百四十二條明確使用了“公司不得購買自己的股份”的表述。這是否意味著有限公司可以獲得公司的股權，而股份公司不能獲得公司的股份？要理解這一問題，就要理解資本保全原則，資本保全原則是指公司在其存在的整個過程中，應當保全與其資本相當?shù)牟粍赢a(chǎn)。為使公司資本與公司資產(chǎn)相等，維護交易安全，保護債權人利益，我國《公司法》作出了相關規(guī)定，體現(xiàn)了資本保全原則《公司法》第三十五條規(guī)定：公司成立后，股東不得抽回出資，《公司法》第七十四條規(guī)定異議股東有權要求收購股份，《公司法》第一百四十二條規(guī)定了收購股份。顯然，公司不得收購自己的股份是資本保全原則的基本要求和應有之義，事實上，資本保全原則是公司法的基本精神和原則，也是公司法的立法宗旨。股權投資協(xié)議中違反資本保全原則的條款，根據(jù)《合同法》第五十二條第五項的規(guī)定，視為無效。

目標公司股東回購條款基于意思自治原則，符合明文規(guī)定，具有效力公司法的規(guī)定；標的公司的股權回購條款雖然體現(xiàn)了當事人意思自治原則，但因違反了《公司法》的強制性規(guī)范而無效

一般來說，標的企業(yè)本身不能成為股權回購的主體。在實踐中，目標企業(yè)的實際控制人（其他股東或管理者）是股權回購的主體。從投資目的、實際交易內(nèi)容、風險分擔、必然回購等角度分析股權回購與資本借貸的本質(zhì)區(qū)別，因此，“有條件”股權回購條款具有實際交易內(nèi)容（即公司股權）。投資者的投資目的是在目標公司上市后或目標公司成長后獲利。投資完成后，股權回購的結果并不是必然的，但股權回購的過程只有在滿足一定條件后才能啟動，同時，投資者也要承擔投資風險（如目標企業(yè)未能上市的風險）。因此，“有條件”的股權回購條款不應視為企業(yè)之間的資金借貸。兩者在本質(zhì)上有許多不同之處。只要不存在其他合法無效情形，回購條款應確認為合法有效

投資目的僅為取得被投資基金一段時間的利息收入，股權轉(zhuǎn)讓僅為取得利息收入的一種手段，因此投資者不必承擔任何風險。因此，股權回購期限是資金拆借方向的改變，很可能不受法律保護

相信大家對上述Liba網(wǎng)站推出的投資協(xié)議中有關股權回購效力的相關法律規(guī)定都有一定的了解。在日常業(yè)務投資中，一定要注意風險控制問題，避免出現(xiàn)一些偏差，導致投資失敗