股權(quán)眾籌是否可靠取決于形勢(shì)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是投資第一，項(xiàng)目第二，平臺(tái)第三，早期眾籌平臺(tái)少，很多項(xiàng)目是自主眾籌，如微博發(fā)帖眾籌商品房、咖啡眾籌等，多數(shù)自主眾籌項(xiàng)目只是根據(jù)自己的意愿和想法提出股權(quán)眾籌的想法，但最終，這只是一個(gè)烏托邦，夢(mèng)想無(wú)法成真。而且，眾籌投資者無(wú)法判斷和識(shí)別項(xiàng)目的可行性，也無(wú)法提供更廣泛的投資項(xiàng)目，因此該項(xiàng)目具有很大的局限性

融資中介平臺(tái)建立的眾籌平臺(tái)旨在融資成功。更容易夸大項(xiàng)目的優(yōu)點(diǎn)，美化投資項(xiàng)目，然后忽略項(xiàng)目的缺點(diǎn)，給投資者埋下隱患，為投資者尋找優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目。不僅負(fù)責(zé)融資企業(yè)的盡職調(diào)查與分析、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)規(guī)劃，還負(fù)責(zé)投資后資源對(duì)接、項(xiàng)目監(jiān)督管理、投資項(xiàng)目退出方案的設(shè)計(jì)與實(shí)施，全面參與企業(yè)投融資管理。選擇投資的平臺(tái)是眾籌平臺(tái)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立客觀的評(píng)價(jià)，不是為了融資成功，而是為了融資項(xiàng)目創(chuàng)新和成長(zhǎng)

第二，收益模式?jīng)Q定了平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目方認(rèn)為融資成功，有助于企業(yè)解決資金問(wèn)題。按照股權(quán)融資的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，支付融資額的2%-5%作為中介費(fèi)是合理的。然而，我們忽視了傳統(tǒng)的股權(quán)融資中介在融資過(guò)程中只起到橋梁的作用。具體項(xiàng)目的盡職調(diào)查和投資判斷由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)投資者進(jìn)行，而股權(quán)眾籌平臺(tái)的投資者一般不具備投資判斷能力，更多依賴眾籌平臺(tái)，眾籌平臺(tái)投資項(xiàng)目的真實(shí)性毋庸置疑

那么，眾籌平臺(tái)的項(xiàng)目經(jīng)理就具有很高的道德風(fēng)險(xiǎn)。為獲取更多融資中介費(fèi)，他可能與項(xiàng)目方串通，美化商業(yè)模式，夸大公司估值，最終侵害投資者利益。投資選擇的眾籌平臺(tái)應(yīng)該是不收取融資中介費(fèi)、與企業(yè)共同成長(zhǎng)、分享投后收益的眾籌平臺(tái)，所謂投后收益眾籌平臺(tái)是指分享投資者20%的超額收益。比如，如果眾籌項(xiàng)目投資100萬(wàn)元，盈利100萬(wàn)元，那么眾籌平臺(tái)應(yīng)該獲得100萬(wàn)元20%的回報(bào)，也就是20萬(wàn)元。這樣，才能規(guī)避項(xiàng)目經(jīng)理的道德風(fēng)險(xiǎn)，將眾籌平臺(tái)與投資者、項(xiàng)目方捆綁在一起，成為命運(yùn)共同體。只有企業(yè)真正盈利，眾籌平臺(tái)才能盈利。為了保證企業(yè)的良好運(yùn)營(yíng)，眾籌平臺(tái)將為企業(yè)提供更多的增值服務(wù)，如人才培養(yǎng)、融資方案設(shè)計(jì)、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)、渠道引進(jìn)等，平臺(tái)的互動(dòng)性應(yīng)該非常好，不僅提供融資服務(wù)，同時(shí)也為項(xiàng)目提供后續(xù)服務(wù)，讓投資者活躍在平臺(tái)上

目前眾籌平臺(tái)要么是具有互聯(lián)網(wǎng)思維的技術(shù)人才，要么缺乏企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，或者從事連鎖經(jīng)營(yíng)管理，但缺乏互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人才和股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)。在這種情況下，往往有非專業(yè)人士來(lái)指導(dǎo)項(xiàng)目管理，非專業(yè)人士來(lái)指導(dǎo)投資者選擇投資標(biāo)的。沒(méi)有專業(yè)投融資經(jīng)驗(yàn)、資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)項(xiàng)目融資成功后，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)自己不知道如何使用資金，如何管理投資者，如何執(zhí)行金融法規(guī)來(lái)保護(hù)投資者的利益，如何培養(yǎng)更多的人才和渠道，如何與資本市場(chǎng)接軌，我不知道如何利用股權(quán)眾籌工具進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張

本質(zhì)上，股權(quán)眾籌仍然是一種投資行為。嚴(yán)格按照募集、投資、管理、退出的流程進(jìn)行眾籌。既要嚴(yán)格從項(xiàng)目前期選擇優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，又要密切跟蹤項(xiàng)目進(jìn)程，完善投后管理策略和股權(quán)退出機(jī)制。因此，投資平臺(tái)要有嚴(yán)格的投融資流程，包括項(xiàng)目審核、眾籌流程、投后管理等四、投資成熟項(xiàng)目眾籌平臺(tái)很多項(xiàng)目都是創(chuàng)業(yè)型、夢(mèng)想型的，而一些項(xiàng)目方只是想法和商業(yè)模式，還沒(méi)有得到市場(chǎng)的驗(yàn)證和認(rèn)可。一些項(xiàng)目方認(rèn)為投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)橥顿Y者的認(rèn)購(gòu)是為了認(rèn)清這一理念和風(fēng)險(xiǎn)

然而，參與眾籌的投資者大多是小投資者，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有意識(shí)，容易被項(xiàng)目方誤導(dǎo)；而且，投資者的資金量有限，不能投資天使、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等多個(gè)項(xiàng)目分散風(fēng)險(xiǎn)；投資者投入的資本可能是他們的生活成本。如果投資失敗，對(duì)他們的家庭將是致命的；小投資者希望看到短期股息和長(zhǎng)期增值。因此，創(chuàng)業(yè)天使項(xiàng)目應(yīng)該更適合投資機(jī)構(gòu)。參與眾籌投資，需要選擇一些成熟的項(xiàng)目，既能獲得短期分紅，又能享受企業(yè)未來(lái)上市后的股權(quán)增值

第五，法律選擇的眾籌平臺(tái)應(yīng)該對(duì)投資者有法律保護(hù)。這里的保護(hù)是指對(duì)投資者的權(quán)利、投資者的股東地位、投資者簽署的法律文件的有效性和完整性以及其他規(guī)則和法律行為的保護(hù)。除了投資資金監(jiān)管的安全性，我們還需要規(guī)則來(lái)保證投資者的資金不被挪用

選擇一個(gè)優(yōu)秀的股權(quán)眾籌平臺(tái)是選擇優(yōu)秀項(xiàng)目和投資收益保障的出發(fā)點(diǎn)。當(dāng)股權(quán)眾籌出現(xiàn)爭(zhēng)議或糾紛時(shí)，應(yīng)積極尋求律師的幫助