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收購(gòu)的含義是什么，收購(gòu)的方式是什么

[律師答：]

收購(gòu)一家公司，是指一家公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得對(duì)其他公司一定程度控制權(quán)，以達(dá)到收購(gòu)目的的經(jīng)濟(jì)行為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

收購(gòu)是企業(yè)資本管理的一種形式，具有經(jīng)濟(jì)意義和法律意義。收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義是當(dāng)企業(yè)控制權(quán)易手時(shí)，原投資者失去了對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。取得的實(shí)質(zhì)是取得控制權(quán)。從法律角度看，根據(jù)我國(guó)《證券法》，收購(gòu)是指在持有上市公司已發(fā)行股份30%的情況下，發(fā)行要約收購(gòu)上市公司股份的行為。其實(shí)質(zhì)是按照不同的標(biāo)準(zhǔn)收購(gòu)被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)，上市公司收購(gòu)的分類方法有很多種：，要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)這是基于上市公司收購(gòu)的不同形式這是基于收購(gòu)人打算收購(gòu)的目標(biāo)公司的股份數(shù)量這是根據(jù)目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者和收購(gòu)方的合作態(tài)度4.善意收購(gòu)和惡意收購(gòu)這是基于收購(gòu)方的動(dòng)機(jī)5.自愿收購(gòu)和強(qiáng)制收購(gòu)這是從收購(gòu)是否構(gòu)成合法收購(gòu)的角度來劃分的債務(wù)、單獨(dú)收購(gòu)和共同收購(gòu)這取決于收購(gòu)主體是單一的還是多重的，現(xiàn)金收購(gòu)、換股收購(gòu)和混合收購(gòu)這取決于對(duì)目標(biāo)公司不同的支付方式，橫向收購(gòu)和縱向收購(gòu)這取決于目標(biāo)公司和被收購(gòu)公司是否處于同一行業(yè)領(lǐng)域（1）公開收購(gòu)是指要約人以高于當(dāng)前價(jià)格的價(jià)格向公司全體股東要約收購(gòu)全部或一定比例的股份公司股票的市價(jià)。要約人可以是公司的原股東，也可以是其他法人（自然人）。在公開收購(gòu)中，“公開要約”是一個(gè)關(guān)鍵因素。對(duì)收購(gòu)公司而言，在正式公開要約收購(gòu)后，只能以該要約作為購(gòu)買該股票的價(jià)格，在要約有效期內(nèi)，不得在公開市場(chǎng)或者私下協(xié)商購(gòu)買其他股票。因此，要約公告前的保密工作也非常重要

（2）杠桿收購(gòu)（LBO）

又稱融資性收購(gòu)，是指通過標(biāo)的公司的大量債務(wù)向股東購(gòu)買公司股權(quán)的收購(gòu)方式。所謂“杠桿”，是指本公司通過借入資金或發(fā)行優(yōu)先股取得的金融資產(chǎn)。因?yàn)閭鶛?quán)人不要求參與未來的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，只要求償還固定利息和本金，公司支付的利息不需要計(jì)入公司的應(yīng)納稅所得額，因此，那些有意通過買賣公司股權(quán)獲利的買家，自然愿意選擇高負(fù)債的融資方式，以達(dá)到所謂的杠桿效應(yīng)。本質(zhì)上，它是一種投機(jī)活動(dòng)。它不僅是股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，而且會(huì)對(duì)目標(biāo)公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大的影響，使目標(biāo)公司從低負(fù)債率公司變成高負(fù)債率公司，而公司信用評(píng)級(jí)也將降低

（3）協(xié)議收購(gòu)是指投資者與目標(biāo)公司股東就證券市場(chǎng)外轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量和價(jià)格達(dá)成協(xié)議，以達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的。本表適用于收購(gòu)國(guó)有股和法人股。它是我國(guó)資本市場(chǎng)不成熟條件下的一種獨(dú)特收購(gòu)模式。其優(yōu)點(diǎn)是，對(duì)于承載力有限的二級(jí)市場(chǎng)而言，協(xié)議收購(gòu)帶來的沖擊和影響較小，但缺點(diǎn)明顯。由于在信息披露、機(jī)會(huì)均等、公平交易等方面存在很大局限性，不利于國(guó)家有關(guān)部門的監(jiān)管和中小投資者利益的保護(hù)