債務(wù)融資的風險是否大于股權(quán)融資，債務(wù)融資是指通過銀行或非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的貸款或債券進行融資，而股權(quán)融資是指主要通過發(fā)行股票進行融資，債務(wù)融資需要支付本金和利息，它能帶來杠桿收益，但能提高企業(yè)負債率；股權(quán)融資不需要償還本金，但不存在債務(wù)融資帶來的杠桿收益，會沖淡控制權(quán)

一般來說，預期收益高、融資成本高、經(jīng)營風險高、融資風險低的企業(yè)傾向于選擇骨片融資；對于傳統(tǒng)企業(yè)來說，經(jīng)營風險相對較小，預期收益也較小，一般選擇融資成本較低的債務(wù)融資方式（1）不同的風險對于企業(yè)來說，股權(quán)融資的風險通常小于債務(wù)融資的風險。股票投資者的股利收入通常由企業(yè)的盈利能力和發(fā)展需要決定。與公司債發(fā)展相比，公司無固定付息壓力，普通股無固定到期日，因此不存在償還本息的融資風險。企業(yè)發(fā)行債券，必須承擔按期付息、到期還本的義務(wù)。該義務(wù)是公司的義務(wù)，與公司的經(jīng)營狀況和盈利能力無關(guān)。當公司經(jīng)營不善時，可能面臨巨大的付息和債務(wù)壓力，導致資金鏈斷裂和破產(chǎn)，企業(yè)在發(fā)行債券時面臨較高的財務(wù)風險

理論上，股權(quán)融資的成本高于債務(wù)融資的成本，因為：一方面，從投資者的角度看，投資普通股的風險更高，要求的投資回報率也會更高；另一方面，對于融資公司來說，股息是從稅后利潤中支付的，沒有稅收抵免功能。而且，股票的發(fā)行費用普遍高于其他證券，而債務(wù)資金的利息費用則是稅前支付，具有稅收抵免功能。因此，股權(quán)融資的成本普遍高于債務(wù)融資

雖然債券融資會增加企業(yè)的財務(wù)風險能力，但不會降低股東的控制權(quán)。如果選擇融資方式進行融資，將稀釋現(xiàn)有股東對企業(yè)的控制權(quán)。因此，企業(yè)普遍不愿發(fā)行新股進行融資，隨著新股的發(fā)行，在外流通的普通股數(shù)量將增加，這將導致每股收益和股價的下降，普通股的發(fā)行是公司的永久性資本，是公司正常經(jīng)營和抵御風險的基礎(chǔ)。主權(quán)資本的增加有利于增加公司的信用價值，提高公司的聲譽。它可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供有力的支持，企業(yè)通過發(fā)行債券可以獲得杠桿收益，無論企業(yè)盈利多少，企業(yè)只需向債權(quán)人支付事先約定的利息和到期還本的義務(wù)，利息可以作為稅前成本，具有稅收抵免的功能。當企業(yè)利潤增加時，企業(yè)可以通過發(fā)行債券獲得更大的資本杠桿收益，企業(yè)還可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可贖回債券，以更加靈活、積極地調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，其資本結(jié)構(gòu)趨于合理

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