上市公司，是指經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。公司倒閉前，連續(xù)兩年虧損的上市公司將轉(zhuǎn)為ST股（退市風(fēng)險提示），再轉(zhuǎn)為*ST股（虧損三年，嚴(yán)重退市風(fēng)險提示）。第三年年底前，不能轉(zhuǎn)為利潤的，暫停上市；第四年年底前，轉(zhuǎn)入退市整理期。退市期結(jié)束時轉(zhuǎn)入場外市場上市公司破產(chǎn)的，必須先進行破產(chǎn)清算。一般來說，清算資產(chǎn)應(yīng)先支付清算費用、國家稅收、職工工資等，再考慮股東利益。一般來說，破產(chǎn)公司是資不抵債的，分配給股東的資產(chǎn)很少，目前我國上市公司破產(chǎn)的情況很少。即使破產(chǎn)了，也要破產(chǎn)重組，股票也不會一文不值。對股東來說，上市公司突然倒閉，然后一點回報都沒有，這種情況很少見。公司倒閉前股價最多跌到1元，連續(xù)兩年虧損的上市公司將轉(zhuǎn)為ST股（退市風(fēng)險提示），再轉(zhuǎn)為ST股（虧損三年，退市風(fēng)險提示嚴(yán)重）。第三年末，不能轉(zhuǎn)為利潤的暫停上市，第四年末，轉(zhuǎn)入退市期后的退市整合期，公司股票上柜轉(zhuǎn)讓：上市公司股票退市后，公司應(yīng)當(dāng)選擇并申請向全國上柜市場、其他符合條件的區(qū)域上柜市場或者交易所設(shè)立的退市公司股票轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓股票；公司不申請的，交易所應(yīng)當(dāng)在本所退市公司的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)安排其股份轉(zhuǎn)讓

本所設(shè)立退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為退市公司的股份轉(zhuǎn)讓和信息披露提供相應(yīng)的服務(wù)。本制度實行適應(yīng)退市公司特點的股份轉(zhuǎn)讓安排，對股份轉(zhuǎn)讓限制措施、市場監(jiān)測措施、投資者適宜性管理措施等采取嚴(yán)格措施，并要求公司通過公司網(wǎng)站轉(zhuǎn)讓股份中國證監(jiān)會指定的非上市公眾公司信息披露平臺或其他公開媒體向股東公布其主要信息，上市公司突然倒閉進而虧損的情況很少。股價最多跌到1元，比如**電子、銀霞。更重要的是，中國上市公司的殼資源還是有價值的。當(dāng)它最終不起作用時，可以重新構(gòu)造它以節(jié)省shell資源。比如000504st傳媒這幾天在退市前夕做了最后一次重組，以挽救主板的殼絕望

當(dāng)然，如果以st暢游為例，跌到80%再發(fā)布退市公告，可以通過在場外市場轉(zhuǎn)讓股票來減少損失