一、可轉(zhuǎn)換公司債券的形式有哪些？

可轉(zhuǎn)換公司債券的形式包括：可交換債券(可以轉(zhuǎn)換為除發(fā)行公司之外的其他公司的股票)、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股(可以轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股)、強制轉(zhuǎn)換證券(一種短期證券，通常收益率很高，在到期日根據(jù)當日的股票價格被強制轉(zhuǎn)換為公司股票)。

從發(fā)行者的角度看，用可轉(zhuǎn)換債券融資的主要優(yōu)勢在于可以減少利息費用，但如果債券被轉(zhuǎn)換，公司股東的股權(quán)將被稀釋。從定價的角度看，可轉(zhuǎn)換債券由債券和認股權(quán)證兩部分資產(chǎn)組成。對可轉(zhuǎn)換債券定價需要假定 1)所對應(yīng)的股票的價格波動程度，從而對認股權(quán)證定價;以及 2)固定收益部分的債券息差(credit spread)，它由該公司的信用程度和該債券的優(yōu)先償付等級(公司無法償付所有債務(wù)時對各類債務(wù)的償還次序)決定。 如果已知可轉(zhuǎn)換債券的市場價值，可以通過假定的債券息差來推算隱含的股價波動程度，反之亦然。這種波動程度/信用的劃分是標準的可轉(zhuǎn)換債券的定價方法。有趣的是，除了上文提及的可交換債券，無法將股價波動程度和信用完全分開。高波動程度(有利于投資人)往往伴隨著惡化的信用(不利)。優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)換債券投資者是那些能在兩者間取得平衡的人。

可轉(zhuǎn)換債券具有股票和債券的雙重屬性，對投資者來說是"有本金保證的股票" 。 可轉(zhuǎn)換債券對投資者具有強大的市場吸引力，其有利之處在于：

1.可轉(zhuǎn)換債券使投資者獲得最低收益權(quán)。

可轉(zhuǎn)換債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性，即便當它失去轉(zhuǎn)換意義后，作為一種低息債券，它仍然會有固定的利息收入;這時投資者以債權(quán)人的身份，可以獲得固定的本金與利息收益。如果實現(xiàn)轉(zhuǎn)換，則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入?？赊D(zhuǎn)換債券對投資者具有"上不封頂，下可保底"的優(yōu)點，當股價上漲時，投資者可將債券轉(zhuǎn)為股票，享受股價上漲帶來的盈利;當股價下跌時，則可不實施轉(zhuǎn)換而享受每年的固定利息收入，待期滿時償還本金。

2.可轉(zhuǎn)換債券當期收益較普通股紅利高。

投資者在持有可轉(zhuǎn)換債券期間，可以取得定期的利息收入，通常情況下，可轉(zhuǎn)換債券當期收益較普通股紅利高，如果不是這樣，可轉(zhuǎn)換債券將很快被轉(zhuǎn)換成股票。

3.可轉(zhuǎn)換債券比股票有優(yōu)先償還的要求權(quán)。

可轉(zhuǎn)換債券屬于次等信用債券，在清償順序上，同普通公司債券、長期負債(銀行貸款)等具有同等追索權(quán)利，但排在一般公司債券之后，同可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，優(yōu)先股和普通股相比，可得到優(yōu)先清償?shù)牡匚弧?/p>

綜上所述，許多公司在成立的時候會為了讓自己的資金充足而向社會或者特定的人售賣了債券，其中可能為了吸引購買者而承諾可以在日后公司經(jīng)濟穩(wěn)定的狀況下將其手中的債券轉(zhuǎn)換成為公司內(nèi)部的股票，并且能夠得到公司內(nèi)部的分紅盈利。

債券投資如何防范風險

可轉(zhuǎn)換債券是什么？

哪些公司可以發(fā)行債券？