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最近，上市公司參與設(shè)立并購基金受到很多投資者的青睞，也有很多人在進(jìn)行使用這種模式。那么，大家知道上市公司參與設(shè)立并購基金的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些嗎?上市公司參與設(shè)立并購基金的發(fā)展趨勢是什么樣的呢?一起來了解一下吧。

一、上市公司參與設(shè)立并購基金的優(yōu)缺點(diǎn)

撬動社會資金。使上市公司并購形成杠桿效應(yīng)，減少并購資金風(fēng)險提高專業(yè)性。聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)，提高并購的專業(yè)性和成功率儲備與培育戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。降低并購前期風(fēng)險，形成上市公司與項目之間的“儲備池”和“緩沖帶“，促進(jìn)上市公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更靈活的市場化安排。便于采取對賭安排、更靈活的激勵制度、更多元化的退出方式等獲得一級市場投資收益&二級市場市值管理。結(jié)構(gòu)化基金使得上市公司獲得最大化的一級市場投資收益，并通過持續(xù)穩(wěn)定的外延式收購，及資產(chǎn)注入，提升上市公司價值，為股東提供更好回報上市公司需對優(yōu)先級資金本金及收益進(jìn)行擔(dān)保或兜底。結(jié)構(gòu)化基金收益要優(yōu)先分配優(yōu)先級資金及收益，極端情況下(基金全部虧損)，需要上市公司或其大股東對優(yōu)先級資金本金及收益兜底。

內(nèi)幕交易及監(jiān)管風(fēng)險。上市公司實(shí)質(zhì)主導(dǎo)并購基金，涉及較多內(nèi)部知情人，有可能造成內(nèi)幕交易及相關(guān)處罰。

投資效益不達(dá)標(biāo)或基金虧損。產(chǎn)業(yè)投資周期長、流動性較低，投資回收期較長，且投資并購過程中將受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期、投資標(biāo)的公司經(jīng)營管理、并購整合等多種因素影響，將可能面臨投資效益不達(dá)預(yù)期或基金虧損的風(fēng)險。

二、上市公司參與設(shè)立并購基金的發(fā)展趨勢

(一)上市公司協(xié)同PE/券商設(shè)立并購基金成趨勢

鑒于國內(nèi)并購基金發(fā)展仍然處于初級階段，短期內(nèi)上市公司與PE或券商合作設(shè)立并購基金進(jìn)行協(xié)同并購的模式仍是發(fā)展趨勢。隨著監(jiān)管政策促進(jìn)、上市公司自身業(yè)務(wù)整合需要，上市公司參與設(shè)立并購基金并投資的領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓寬、加深，我國并購基金或?qū)⒉饺肟焖侔l(fā)展期，未來數(shù)年內(nèi)協(xié)同并購基金有望成為我國私募股權(quán)投資市場重要基金類型。

(二)醫(yī)療、文化、環(huán)保、移動互聯(lián)行業(yè)成熱點(diǎn)

根據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，上市公司參與設(shè)立并購基金所投資的領(lǐng)域大多與其本身行業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)相關(guān)。從具體行業(yè)類型來 看，目前上市公司參與并購基金并投資的案例大量集中于醫(yī)療、文化、環(huán)保、移動互聯(lián)等領(lǐng)域，因此，隨著并購基金對上述行業(yè)頻繁投資和整合，醫(yī)療、文化、環(huán) 保、移動互聯(lián)行業(yè)將成為上市公司并購重組市場新熱點(diǎn)。

(三)監(jiān)管層將加強(qiáng)規(guī)范協(xié)同并購模式運(yùn)作

由于靈活便捷的“上市公司+PE”協(xié)同并購模式既能方便上市公司融資需要，又能滿足PE退出需求，因此自2011年天堂硅谷與大康牧業(yè)合作首創(chuàng)該模式始，多家上市公司和PE相繼效仿。但由于該模式特點(diǎn)決定了PE能方便地介入或知悉上市公司內(nèi)部運(yùn)作，因此證券交易所等監(jiān)管層在肯定模式創(chuàng)新的同時，也已開始關(guān)注此模式下可能引發(fā)的市場操作、內(nèi)幕交易以及信息披露等問題，預(yù)期監(jiān)管層會增加明文規(guī)定或通過“窗口指導(dǎo)”等方式進(jìn)一步規(guī)范協(xié)同并購模式發(fā)展。

綜上所述，上市公司參與設(shè)立并購基金的優(yōu)缺點(diǎn)，我們主要是需要進(jìn)行防范內(nèi)幕交易及監(jiān)管風(fēng)險，但是，這種模式，可以在一定程度上來增加投資的專業(yè)性。所以，無論我們是選擇哪一種方式和模式，都是需要做好風(fēng)險防范方面的相關(guān)的工作的。

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