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隨著我國高凈值人群數(shù)量的增長，私募基金獲得了飛速的發(fā)展。相對于公募基金而言，私募基金的操作風(fēng)格更加大膽，對收益的追求更高。私募基金的投資標的很多，包括股票、國債、外匯等。那么私募基金能否債權(quán)投資？下面小編為廣大投資者講解下私募基金方面的知識。

一、私募基金能否債權(quán)投資？

實踐中,也有不少私募股權(quán)投資基金選擇以“債轉(zhuǎn)股”的方式對目標企業(yè)進行股權(quán)投資,其安排主要為:私募股權(quán)投資基金先向目標企業(yè)提供一筆貸款,并且約定私募股權(quán)投資基金有權(quán)選擇將該等貸款形式的債權(quán)轉(zhuǎn)換為目標企業(yè)的股權(quán)或者要求目標企業(yè)到期歸還借款本息。

目前我國法律法規(guī)對于“債轉(zhuǎn)股”模式下的債權(quán)投資部分是否屬于“發(fā)放貸款”業(yè)務(wù)并沒有明確。從法律關(guān)系上,兩者應(yīng)當(dāng)都屬于債權(quán)性質(zhì),似乎有違反《委托貸款征求意見稿》和107號文之嫌,但是,從《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》第三十二條明確將“可以轉(zhuǎn)換為所投資企業(yè)股權(quán)的債券性質(zhì)的投資”明確排除在禁止行為之列,可以看出監(jiān)管部門對于“債轉(zhuǎn)股”模式還是有認可度的,我們認為,也不應(yīng)當(dāng)簡單地將該等“債轉(zhuǎn)股”的安排都認定為“發(fā)放貸款”業(yè)務(wù)而予以一概禁止,需要在個案中從債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的實現(xiàn)條件、還款的具體安排等方面進行綜合分析。

二、私募基金的推出方式是什么？

（1）公開發(fā)行上市：這是私募基金的最優(yōu)結(jié)果。

（2）售出或并購：在投資之前確認的未來不確定性較大，可考慮在適當(dāng)時機將其出售或進行并購。

（3）資本結(jié)構(gòu)重組：指的是在私募股權(quán)投資基金通過使投資標的再借款或增資擴股并向公司股東分配特別分紅來重新組織資本結(jié)構(gòu)。通過投資標的再借款，私募股權(quán)投資公司可以將受資公司的股權(quán)債務(wù)比例調(diào)整甚至超過最初進入時的水平，這樣可以債務(wù)代換股權(quán)而把現(xiàn)金分給股東。資本結(jié)構(gòu)重組能夠讓私募股權(quán)投資基金變現(xiàn)一部分股權(quán)而由此實現(xiàn)一種退出，但因為私募股權(quán)投資基金同樣會保留一部分股權(quán)，所以此類退出方法只不過是部分退出。

私募證券投資基金是目前最活躍的私募基金，它將非公開募集的資金投資于證券二級市場（包括衍生金融工具市場），它是與向廣大投資者公開發(fā)行的“公募基金”（如開放式基金）相對的一種方式。

綜上所述，目前我國對私募基金的管理還存在法律盲區(qū)，對于私募基金能否債權(quán)投資并沒有明確規(guī)定，在實踐操作中，私募基金進行債權(quán)投資的情況很多。這樣做的風(fēng)險還是比較大的，一旦債權(quán)無法實現(xiàn)，那么私募基金的收益就無法得到保障。作為投資者，應(yīng)該定期通過私募基金管理人了解基金運行情況，以便控制好風(fēng)險。

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