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寧波
什么是夾層融資
什么是夾層融資
夾層融資是指在風險和回報方面介于是否確定于優(yōu)先債務和股本融資之間的一種融資形式。對于公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長期融資，這種融資的稀釋程度要小于股市，并能根據(jù)特殊需求作出調(diào)整。而夾層融資的付款事宜也可以根據(jù)公司的現(xiàn)金流狀況確定。
夾層融資是一種無擔保的長期債務，這種債務附帶有投資者對融資者的權(quán)益認購權(quán)。夾層融資只是從屬債務(subordinatedebt)的一種，但是它常常從作為從屬債務同義詞來用。
夾層投資也是私募股權(quán)資本市場(privateequitymarket)的一種投資形式，是傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資的演進和擴展。在歐美國家，有專門的夾層投資基金(mezzaninefund)。如果使用了盡可能多的股權(quán)和優(yōu)先級債務(seniordebt)來融資，但還是有很大資金缺口，夾層融資就在這個時候提供利率比優(yōu)先債權(quán)高但同時承擔較高風險的債務資金。由于夾層融資常常是幫助企業(yè)改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和迅速增加營業(yè)額，所以在發(fā)行這種次級債權(quán)形式的同時，常常會提供企業(yè)上市或被收購時的股權(quán)認購權(quán)。
夾層融資的提供者可以調(diào)整還款方式，使之符合借款者的現(xiàn)金流要求及其他特性。與通過公眾股市和債市融資相比，夾層融資可以相對謹慎、快速地進行較小規(guī)模的融資。夾層融資的股本特征還使公司從較低的現(xiàn)金票息中受益，而且在某些情況下，企業(yè)還能享受延期利息、實物支付或者免除票息期權(quán)。
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