摘要：并購是吸收合并、新并購的總稱。并購活動中目標(biāo)企業(yè)價值的科學(xué)評估是并購成敗的關(guān)鍵。其中，最重要的是選擇科學(xué)適用的評價方法。評估目標(biāo)企業(yè)價值的方法很多，如折現(xiàn)法、市盈率法、資產(chǎn)價值法等。通過對這些方法的分析，揭示了這些方法的優(yōu)缺點(diǎn)，確定了適合的環(huán)境和條件。關(guān)鍵詞：并購價值評估折扣自20世紀(jì)70年代以來，世界范圍內(nèi)掀起了一股并購浪潮。世界上許多大公司通過并購實現(xiàn)了管理、經(jīng)營、財務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，為自己開辟了更廣闊的發(fā)展空間。20世紀(jì)90年代以來，國內(nèi)并購活動成為企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略重組的一種頻繁選擇。根據(jù)中國與世貿(mào)組織成員國的談判進(jìn)程，我們將于今年年底加入世貿(mào)組織，成為世貿(mào)組織正式成員。屆時，企業(yè)間的并購將會更多。因此，研究企業(yè)并購，尋求在并購中維護(hù)自身利益的方法和策略就顯得尤為必要。并購是企業(yè)并購的總稱，是指一個企業(yè)將另一個正在經(jīng)營的企業(yè)帶入其集團(tuán)。包括《公司法》規(guī)定的吸收合并和新設(shè)合并，也包括通過購買股權(quán)和資產(chǎn)取得全部或者部分資產(chǎn)或者股份。但由于其基本動機(jī)是擴(kuò)大市場份額、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營、拓寬經(jīng)營范圍、實現(xiàn)分散化經(jīng)營或綜合經(jīng)營等外部擴(kuò)張戰(zhàn)略或方式來增強(qiáng)企業(yè)實力，均以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對象。因此，它們統(tǒng)稱為并購。第二，并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估的重要性。目標(biāo)企業(yè)價值評估是指對目標(biāo)企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)的價值判斷。通過科學(xué)合理的方法對目標(biāo)企業(yè)價值進(jìn)行評估，可以為交易的可行性提供客觀依據(jù)，也可以使并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)在并購談判中有一個清晰的認(rèn)識。目標(biāo)企業(yè)價值評估的重要性體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.從并購過程來看，目標(biāo)選擇與評估是并購活動的第一個環(huán)節(jié)，目標(biāo)評估的核心是價值評估。并購目標(biāo)選擇后，需要對其進(jìn)行評估，其中基于貨幣的目標(biāo)企業(yè)價值評估是最重要的。因為即使其他并購動機(jī)能夠?qū)崿F(xiàn)，也很難做出合理的評價或評價結(jié)果具有欺騙性，這對我們不利