（1） 償付能力分析在分析企業(yè)的償付能力時(shí)，首先要看當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入是否滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的現(xiàn)金支出，是否有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，我們可以用以下兩個(gè)比率來(lái)分析：

<1。短期償債能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比率是債權(quán)人非常關(guān)心的指標(biāo)。它反映了企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。價(jià)值越大，短期償債能力越好。相反，短期償債能力越差。長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/負(fù)債總額。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額的比率，反映了企業(yè)以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力。比率越高，償還所有債務(wù)的能力就越強(qiáng)。

以上兩個(gè)比率越大，償債能力越強(qiáng)。然而，這兩個(gè)比率越大越好。這是因?yàn)楝F(xiàn)金的盈利能力很差。如果現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目金額過(guò)大，可能是企業(yè)目前的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)停留在盈利能力較低的現(xiàn)金中，從而降低了企業(yè)的盈利能力。

需要注意的是，這里的償付能力分析沒(méi)有考慮投資活動(dòng)和融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。由于企業(yè)主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助性財(cái)務(wù)活動(dòng)，產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占現(xiàn)金流量總額的比例較低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的現(xiàn)金是否能夠滿足維持正常經(jīng)營(yíng)所必須發(fā)生的費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展，其儲(chǔ)蓄不能償還債務(wù)，還要籌集資金償還債務(wù)，說(shuō)明企業(yè)陷入了財(cái)務(wù)困境，難以籌集到新的資金。即使企業(yè)籌集新的資金，償還債務(wù)本金最終還是取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。支付股息的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/發(fā)行在外的普通股數(shù)量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與發(fā)行在外的普通股數(shù)量之比反映了企業(yè)支付股利的能力。例如，每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)，反映企業(yè)在期初維持現(xiàn)金存量的情況下，能夠向股東支付的現(xiàn)金股利的最高數(shù)額。支付現(xiàn)金股利的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/現(xiàn)金股利。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與現(xiàn)金股利的比率反映了企業(yè)一年內(nèi)支付現(xiàn)金股利的能力。兩者所占比例較大，說(shuō)明企業(yè)支付現(xiàn)金的能力較強(qiáng)，否則會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn)。綜合支付能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/權(quán)益。

這個(gè)指標(biāo)反映了企業(yè)支付能力的大小。比例越高，企業(yè)的綜合支付能力越強(qiáng)。

當(dāng)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金收入足以支付當(dāng)期債務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用時(shí)，余額的一部分可用于投資和股利分配；否則，不能用于投資活動(dòng)和股利分配。如果這種情況持續(xù)下去，無(wú)法扭轉(zhuǎn)，就意味著企業(yè)面臨著支付風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者和經(jīng)營(yíng)者都非常關(guān)注企業(yè)的支付能力。他們需要通過(guò)分析現(xiàn)金流量表來(lái)了解企業(yè)的支付能力。通過(guò)現(xiàn)金流量，可以將企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)和資本支出進(jìn)行比較，揭示企業(yè)維持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平和創(chuàng)造未來(lái)利潤(rùn)的能力。

1。銷售現(xiàn)金比率=凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入/同期銷售額。

它能準(zhǔn)確反映每元銷售額的現(xiàn)金。每股凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量=凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流入/普通股數(shù)量。

反映了現(xiàn)金股利的最大分配能力。

3。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/全部資產(chǎn)。

指企業(yè)資產(chǎn)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金的程度，或者企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

4。創(chuàng)造現(xiàn)金的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/凈資產(chǎn)。

這個(gè)比率反映了投資者投資資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。比率越高，現(xiàn)金產(chǎn)生能力越強(qiáng)。每股現(xiàn)金流量和總資產(chǎn)收益率=付息和所得稅前凈營(yíng)運(yùn)流量/平均總資產(chǎn)。

該比率是當(dāng)前財(cái)務(wù)分析中對(duì)總資產(chǎn)收益率的進(jìn)一步分析，用于衡量總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。說(shuō)明企業(yè)利用資源創(chuàng)造現(xiàn)金的能力也是投資評(píng)價(jià)的關(guān)鍵之一。對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其盈利能力的評(píng)價(jià)應(yīng)該建立在保證現(xiàn)金流入能力的基礎(chǔ)上，即通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析來(lái)客觀分析企業(yè)的盈利能力。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身規(guī)模的不斷擴(kuò)大，必須增加大量的長(zhǎng)期資產(chǎn)，并在現(xiàn)金流量表中反映出來(lái)，即投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出要大大增加。無(wú)論是國(guó)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出還是國(guó)外投資的現(xiàn)金流出，其大幅增加往往意味著新的投資機(jī)遇和發(fā)展機(jī)遇的到來(lái)。此外，我們還可以將投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與融資活動(dòng)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行分析和研究。當(dāng)當(dāng)期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較大時(shí)，說(shuō)明企業(yè)在保持內(nèi)部穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的前提下，可以從外部籌集大量資金，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。（5） 將現(xiàn)金流量與其他報(bào)表的相關(guān)項(xiàng)目合并分析。由于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表之間存在著內(nèi)在的邏輯關(guān)系，從其他兩個(gè)報(bào)表的變動(dòng)中可以看出公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增減變動(dòng)的實(shí)質(zhì)。因此，在閱讀報(bào)告時(shí)，應(yīng)核對(duì)現(xiàn)金流量表中“銷售商品收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目與利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以及資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系；檢查現(xiàn)金流量表中“購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金”與利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以及資產(chǎn)負(fù)債表中存貨、應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系；注意“購(gòu)建工程支付的現(xiàn)金”的對(duì)應(yīng)關(guān)系資產(chǎn)負(fù)債表中的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)、支付投資的現(xiàn)金以及固定資產(chǎn)、在建工程和長(zhǎng)期投資。同時(shí)，還可以閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注，了解行業(yè)情況和公司相關(guān)背景，加深對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的了解，進(jìn)一步了解企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和管理水平。首先，要注意從過(guò)程和結(jié)果的結(jié)合上分析現(xiàn)金流量的變化。

在分析現(xiàn)金流量的過(guò)程中，我們經(jīng)常會(huì)遇到確定現(xiàn)金在期末和期初凈變動(dòng)的問(wèn)題。但是，對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在確定現(xiàn)金的期末凈變動(dòng)和期初凈變動(dòng)時(shí)，都會(huì)遇到三種情況，即現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加或者大于零，或者小于零，或者等于零。但是，無(wú)論是何種情況，我們都不能從簡(jiǎn)單的期末數(shù)和期初數(shù)的比較來(lái)判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況是“改善”還是“惡化”，或者是保持不變。為了揭示現(xiàn)金狀況變化的原因，必須對(duì)影響現(xiàn)金流量的各種因素進(jìn)行綜合分析，區(qū)分預(yù)算或計(jì)劃安排引起的不同情況和偶然原因，分析實(shí)際與預(yù)算的差異。從這個(gè)意義上說(shuō)，分析現(xiàn)金流量的變化過(guò)程比分析現(xiàn)金流量的變化結(jié)果更為重要。第二，現(xiàn)金流量表雖然按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)反映了各項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~，但不能判斷各項(xiàng)活動(dòng)的效果。因?yàn)?